マレーシア中央銀行（Bank Negara Malaysia）とマレーシア統計局（Department of Statistics）が8月15日に共同発表したデータによると、複雑で不安定な外部環境にもかかわらず、マレーシアの国内総生産（GDP）は、力強い国内需要とサービス部門および製造業の継続的な成長により、今年第2四半期に前年同期比4.4%増となり、第1四半期と同水準となりました。これは、堅調な成長の勢いを維持したものの、統計局の当初予測である4.5%増からはわずかに下回ったものの、市場予想の4.3%増を上回りました。季節調整済みGDP成長率は、第2四半期に前期比2.1%増となり、第1四半期の0.7%増を上回りました。世界経済の大きな不確実性の中で達成されたこの成長は、マレーシア経済の回復力と安定性を示しています。

力強い国内需要の拡大は、経済成長を牽引する主要な要因の一つです。データによると、マレーシアでは家計支出の増加が国内需要の成長を牽引しています。堅調な労働市場に支えられ、第2四半期の家計消費は前年同期比5.3%増、公共消費は6.4%増となりました。マレーシア政府が実施した最低賃金の引き上げや公務員給与の調整といった政策措置は、消費者の購買力をさらに高め、消費市場を活性化させました。さらに、家計消費の増加は、小売、飲食、娯楽セクターの成長にも寄与しました。民間投資と公共投資もそれぞれ10.2%と6.8%増加しました。

サービス部門と製造部門は好調でした。データによると、サービス部門は前年同期比5.1%増となり、経済成長の主要な牽引役の一つとなりました。卸売・小売、食品・飲料といったサブセクターの好調がサービス部門の成長を牽引しました。製造業の成長は鈍化したものの、前年同期比3.7%増を達成しました。電気・電子・光学製品などの産業は持続的な成長を維持しました。さらに、農業と建設セクターもそれぞれ2.1%と12.1%の成長を記録しました。

労働市場は安定的に推移しました。2025年5月時点で、マレーシアの総雇用者数は前年同期比2.9%増の1,686万人となりました。失業率は3%で推移し、前年同期比5.7%低下し、労働市場の力強い回復を示しています。労働力参加率も70.8%となり、前年同期の70.6%から0.2ポイント上昇しました。安定した労働市場は、家計消費を力強く支えるだけでなく、持続的な経済成長を促進しました。

第2四半期のマレーシアの貿易状況はいくつかの課題に直面しましたが、明るい兆しも見られました。第2四半期の純輸出は、鉱業関連を中心とした商品輸出の減少により、72.6%急落しました。しかし、電気・電子製品の輸出が好調だったため、輸出全体の減少は部分的に相殺されました。さらに、米国の関税引き上げをめぐる不確実性とリスクは依然として存在し、その影響が完全に顕在化するには時間がかかるでしょう。しかしながら、マレーシアは地域のサプライチェーンにおける重要な役割と他国との貿易協力関係において、輸出市場にとって一定の緩衝材となっています。

物価面では、マレーシアのインフレ率は第2四半期も緩やかに推移しました。総インフレ率は第1四半期の1.5%から1.3%に低下しましたが、コアインフレ率は1.8%を維持しました。燃料価格の下落と食品価格の上昇鈍化が、この低下の主な要因です。この緩やかなインフレ環境は、消費者の購買力を安定させ、金融政策の調整余地を生み出しています。マレーシア銀行は、今年の総インフレ率が1.5%から2.3%の範囲で緩やかに推移すると予想しています。

アナリストは、マレーシア経済は今年後半も引き続き厳しい状況に直面すると指摘しています。エコノミストは、輸出のさらなる減速が経済成長の鈍化につながると予想しています。しかしながら、内需の継続的な成長と安定した投資活動は、経済に一定の下支えとなるでしょう。さらに、観光産業の回復とインフラ整備プロジェクトの進展は、経済に新たな弾みをもたらすだろう。マレーシア中央銀行は、経済成長は堅調な家計支出と良好な労働市場環境によって牽引されているものの、米国政府による関税引き上げをめぐる不確実性により、予測は困難になっていると述べた。